Nhận định chứng khoán tuần 17-21/8: VN-Index lùi về 1.729 điểm, vùng 1.700 điểm thành chốt chặn

Thị trường chứng khoán bước vào tuần 17-21/8/2026 với tâm thế phòng thủ, khi cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bất động sản cùng để mất mặt bằng giá tích lũy suốt hai tuần hồi phục trước đó.

Thị trường chứng khoán khép tuần trước tại 1.729,08 điểm sau khi VN-Index mất 38,98 điểm, tương ứng 2,2%. HNX-Index lùi về 279,99 điểm với mức giảm 4,58%. Mốc 1.800 điểm một lần nữa chứng minh sức cản, khi chỉ số chỉ kịp tiến sát rồi quay đầu ngay trong hai phiên 13/8 và 14/8.

Ba kịch bản cho thị trường chứng khoán trong tuần giao dịch mới

Vùng hỗ trợ gần nhất của thị trường chứng khoán nằm quanh 1.700-1.710 điểm, tương ứng mặt bằng giá hình thành hồi cuối tháng 7. Nếu lực cầu xuất hiện ở đó với thanh khoản cải thiện, chỉ số có cơ hội cân bằng và tích lũy trở lại trong nửa cuối tuần.

Kịch bản thứ hai đưa thị trường chứng khoán thủng 1.700 điểm và tìm về vùng 1.650-1.670 điểm, tức khu vực đáy ngắn hạn của nhịp điều chỉnh tháng 7. Kịch bản đó gắn với khả năng khối ngoại giữ nhịp bán ròng và nhà đầu tư trong nước tiếp tục hạ tỷ trọng đòn bẩy.

Nguồn Vietstock

Kịch bản tích cực hơn cần thị trường chứng khoán lấy lại vùng 1.765-1.775 điểm, tương ứng đường trung bình 200 phiên. Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam trước đó nêu quan điểm xu hướng tăng chỉ đủ cơ sở xác nhận khi VN-Index vượt vùng 1.760-1.780 điểm với thanh khoản cải thiện, còn Chứng khoán AIS xem khu vực quanh 1.775 điểm là vùng cản mạnh.

Xa hơn, Vietcap cho rằng nếu VN-Index vượt 1.800 điểm, chỉ số có thể quay lại khu vực tăng giá và hướng tới 1.885 điểm ngay trong tháng 8/2026. Khoảng cách từ 1.729 điểm lên 1.800 điểm hiện là 4,1%, con số không nhỏ trong bối cảnh dòng tiền chưa ổn định.

Thanh khoản sẽ là chỉ báo quan trọng nhất với thị trường chứng khoán tuần này. Phiên 14/8, giá trị khớp lệnh trên HOSE đạt hơn 16.100 tỷ đồng, cao hơn phiên liền trước nhưng đi kèm 542 mã giảm và chỉ 214 mã tăng. Thanh khoản tăng trong một phiên giảm sâu thường phản ánh áp lực cung, chứ chưa phải dòng tiền bắt đáy.

Cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán quyết định độ rộng của thị trường

Cổ phiếu ngân hàng giữ vai trò quyết định độ rộng của thị trường chứng khoán tuần này. Toàn bộ nhóm dẫn dắt gồm VCB, BID, CTG, MBB, VPB, HDB, STB và SHB đều đóng cửa tuần dưới tham chiếu, riêng TCB tăng 0,95% lên 32.000 đồng và BAB tăng 1,89% lên 10.800 đồng.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 của ngành ngân hàng cho thấy thu nhập từ lãi và dịch vụ tăng tốc, trong khi chi phí dự phòng rủi ro tạo sức ép lên lợi nhuận. Nhà đầu tư sẽ theo dõi khả năng nhóm vốn hóa lớn giữ được các mốc hỗ trợ, bởi mỗi 1% biến động của cổ phiếu ngân hàng đều tác động trực tiếp tới VN30.

Nhóm chứng khoán nhiều khả năng biến động mạnh hơn chỉ số chung của thị trường chứng khoán. SSI đóng cửa tuần ở 24.500 đồng, SHS ở 15.300 đồng, VIX ở 13.450 đồng, VCI ở 21.800 đồng. Dư nợ margin quý II/2026 tăng thêm 26.700 tỷ đồng, tương ứng 6% so với quý liền trước, nên áp lực giải chấp vẫn là rủi ro cần theo dõi nếu chỉ số thủng 1.700 điểm.

Bất động sản khó tạo lực kéo cho thị trường chứng khoán trong ngắn hạn khi VIC và VHM còn chịu lực bán của khối ngoại, với 480,27 tỷ đồng và 184,63 tỷ đồng riêng trong phiên 14/8. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm vốn hóa vừa, nơi DXG, DXS, HDC, DIG và NLG vẫn giữ sắc xanh giữa một phiên giảm sâu.

Bán lẻ là nhóm có nền cơ bản tốt hơn diễn biến giá trên thị trường chứng khoán. MWG ghi nhận doanh thu 7 tháng vượt 111.000 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ, nhưng cổ phiếu vẫn lùi về 72.400 đồng. FRT đóng cửa 142.900 đồng, DGW 41.600 đồng, còn PNJ ngược dòng lên 36.500 đồng.

Ở nhóm vận tải và logistics của thị trường chứng khoán, VTP đóng cửa 53.500 đồng, VSC 14.600 đồng, VJC 123.200 đồng. Nhóm doanh nghiệp trong ngành phụ thuộc nhiều vào sản lượng hàng hóa và dòng vốn FDI, nên giá cổ phiếu thường đi sau chu kỳ đơn hàng thay vì phản ứng tức thời với chỉ số.

Nguồn: Vietstock

Nâng hạng cùng hạ tầng thanh toán số làm điểm tựa trung hạn

Nhóm công nghệ đang là tâm điểm rút vốn ngắn hạn trên thị trường chứng khoán. FPT chịu lực bán ròng 206 tỷ đồng từ khối tự doanh trong phiên 14/8, đóng cửa ở 68.300 đồng, tiến gần vùng đáy 52 tuần quanh 61.500 đồng. VGI về 82.700 đồng, FOX 63.400 đồng, CTR 76.000 đồng và FOC 61.400 đồng.

Mức chiết khấu hiện tại mở ra cơ hội cho dòng tiền trung hạn trên thị trường chứng khoán, bởi nhóm công nghệ vẫn gắn với các trục tăng trưởng dài hạn gồm trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu, bán dẫn và dịch vụ chuyển đổi số cho khối chính quyền. Riêng FPT đang vận hành trung tâm dữ liệu quy mô 10.000 m2 cùng các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản.

Hai mốc thời gian mang tính nền tảng đang tới gần. FTSE Russell sẽ nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026, sự kiện mà giới đầu tư kỳ vọng thu hút thêm 5-8 tỷ USD vốn ngoại trong trung và dài hạn.

Cùng thời điểm, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã ban hành thông tư cho phép tổ chức tín dụng nước ngoài thực hiện thanh toán và chuyển tiền quốc tế qua tài khoản mở tại Việt Nam từ ngày 19/9/2026. Quy định mới giúp hạ tầng thanh toán xuyên biên giới vận hành trơn tru hơn, yếu tố kỹ thuật hỗ trợ trực tiếp cho dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán ở giai đoạn hậu nâng hạng.

Yếu tố quốc tế cũng nghiêng về hướng thuận lợi cho thị trường chứng khoán trong nước. Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới trong tuần qua khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng chính sách tiền tệ tăng lên, còn giá dầu giảm hơn 2% giúp hạ bớt sức ép chi phí đầu vào cho doanh nghiệp sản xuất.

Với nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, giữ tỷ trọng cân bằng và hạn chế dùng đòn bẩy vẫn là lựa chọn hợp lý cho tới khi lực cầu xác nhận ở vùng 1.700-1.710 điểm. Với nhà đầu tư cầm tiền mặt, giải ngân từng phần tại vùng hỗ trợ mạnh sẽ an toàn hơn mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật, nhất là ở cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán vốn có biên độ rộng.

Sau tuần điều chỉnh, mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán đã hạ nhiệt so với vùng 1.900 điểm trước nhịp giảm, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng 57% theo thống kê của Vietcap. Chênh lệch giữa hai con số cho thấy nhịp giảm mang tính kỹ thuật, và tốc độ số hóa dữ liệu công bố thông tin cùng năng lực hạ tầng giao dịch sẽ quyết định mức độ hấp thụ dòng vốn ngoại trong quý cuối năm.

Theo tạp chí Điện tử và Ứng dụng