CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) là doanh nghiệp nổi bật trong ngành này.

Đức Thuận
21/04/2021 08:19
D

Do MWG đang sở hữu vị trí dẫn đầu trong mảng bán lẻ hàng công nghệ ở Việt Nam nên không có so sánh tương đương từ các cổ phiếu đang giao dịch trên HOSEHNX và UPCoM (trừ FRT). Việc sử dụng các cổ phiếu nội địa làm mẫu so sánh ngang để định giá MWG sẽ không được hợp lý và toàn diện.

Hình minh họa

Ngành bán lẻ sẽ tiếp tục tăng trưởng

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, tính chung quý 1/2021, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng đạt 1,291.1 ngàn tỉ đồng, tăng 5.1% so với cùng kỳ năm trước, nếu loại trừ yếu tố giá tăng 4.42% (cùng kỳ năm 2020 giảm 0.01%).

Doanh thu bán lẻ hàng hóa quý 1/2021 ước tính đạt 1,033.2 ngàn tỉ đồng, chiếm 80.1% tổng mức và tăng 6.8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lương thực, thực phẩm tăng 9.5%; vật phẩm văn hoá, giáo dục tăng 5.8%; đồ dùng, dụng cụ, trang thiết bị gia đình tăng 5.3%; may mặc tăng 4.5%; phương tiện đi lại tăng 1.4%.

Chuỗi Bách Hóa Xanh phát triển mạnh mẽ

Trong năm 2020 vừa qua, chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) đẩy mạnh chuyển đổi các điểm bán đang kinh doanh tốt và mở mới mô hình cửa hàng diện tích lớn từ 500 mét vuông trở lên với 6,000-8,000 lựa chọn hàng hóa, đa dạng không kém siêu thị.

Một số cửa hàng được sắp xếp đi cùng với nhà thuốc An Khang để tận dụng số lượng khách hàng đông đảo đến mua sắm tại BHX. Tính đến cuối tháng 02/2021, An Khang có 75 nhà thuốc đang hoạt động (trong đó có 60 điểm bán được sắp xếp đi cùng với mô hình BHX diện tích lớn).

Dù vẫn đang trong giai đoạn đầu tư và chưa mang lại lợi nhuận nhưng doanh số của BHX trong năm 2020 đã tăng gấp đôi so với năm 2019 và đóng góp tới 20% tổng doanh thu của MWG.

Xét trong 2 tháng đầu năm 2021, doanh thu của chuỗi BHX tăng trưởng 54% so với cùng kỳ và đóng góp 18.3% vào cơ cấu doanh thu của MWG. Giới phân tích đánh giá BHX sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho Tập đoàn trong những năm tiếp theo.

Nguồn: MWG

Ra mắt chuỗi Điện Máy Xanh Supermini

Tháng 7/2020, khi cả thị trường lao đao vì dịch bệnh, MWG đã cho ra mắt chuỗi Điện Máy Xanh Supermini (ĐMS). Chỉ 2 tháng kể từ cửa hàng đầu tiên tại Tiền Giang, mô hình này đã được mang lên tận vùng núi phía Bắc là thị trấn Bắc Yên, tỉnh Sơn La.

Chuỗi cửa hàng này sử dụng mạng lưới phân phối sẵn có và chủ yếu bán đồ gia dụng cơ bản (nhu cầu cao trong thời kỳ đại dịch) với biên lợi nhuận cao, mang lại thu nhập khả quan ngay cả trong giai đoạn đầu mở rộng. 

MWG cho biết mỗi cửa hàng trong chuỗi ĐMS hiện đã đạt mức doanh thu bình quân ổn định 1 tỉ đồng/tháng. Kết quả kinh doanh khả quan của ĐMS là tiền đề giúp Công ty tự tin nhân rộng mô hình này lên đến 1,000 điểm bán cuối năm 2021.

Tại thời điểm cuối tháng 2/2021, ĐMS đã có mặt tại 62/63 tỉnh thành khắp cả nước với tổng số 388 cửa hàng (trong đó, 21 cửa hàng mở mới chỉ trong tháng 2/2021) và đang theo đúng tiến độ để đạt mốc 1,000 cửa hàng vào cuối năm 2021. Lũy kế 2 tháng đầu năm, ĐMS đã đóng góp khoảng 950 tỉ đồng, chiếm 8% doanh thu của chuỗi ĐMX.

Nguồn: MWG

Phát hành ESOP

Ngày 8/3, HĐQT MWG đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động (ESOP) với tỉ lệ phát hành là 2.2% và được chia làm hai đợt khác nhau. Trong đó, hơn 9.32 triệu cp (2% tổng số cổ phiếu lưu hành) sẽ được phát hành trong năm 2021 và phần còn lại sẽ triển khai trong năm 2022.

Đối với doanh nghiệp, việc phát hành ESOP sẽ giúp tăng vốn điều lệ và không phải ghi nhận chi phí, do vậy, lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ cao hơn rất nhiều so với thưởng bằng tiền mặt.

Ngoài ra, việc nhận ESOP giúp nhân viên tránh được một khoản thuế thu nhập cá nhân đáng kể so với thưởng tiền mặt. Cụ thể, khi thực hiện bán ra ESOP, số cổ phiếu này chỉ bị đánh thuế 0.1% và trả phí giao dịch chứng khoán từ 0.15% đến 0.25% (tùy vào biểu phí CTCK).

Trong khi đó, nếu nhận thưởng như bình thường, số tiền này sẽ bị đánh thuế theo biểu thuế lũy tiến như thu nhập từ tiền lương, tiền công. Vì những người được nhận ESOP thường là các lãnh đạo chủ chốt có thu nhập rất cao nên phải đóng thuế ở mức thuế suất cao nhất 35%.

Định giá cổ phiếu

Do MWG đang sở hữu vị trí dẫn đầu trong mảng bán lẻ hàng công nghệ ở Việt Nam nên không có so sánh tương đương từ các cổ phiếu đang giao dịch trên HOSE, HNX và UPCoM (trừ FRT). Việc sử dụng các cổ phiếu nội địa làm mẫu so sánh ngang để định giá MWG sẽ không được hợp lý và toàn diện.

Do vậy, người viết sử dụng các doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới có quy mô, vị thế trong ngành tương đương để làm cơ sở tính giá trị hợp lý của cổ phiếu. Mức P/E và P/S trung vị của các doanh nghiệp trong lĩnh vực bán lẻ hàng công nghệ lần lượt là 19.58 và 0.27 lần.

Nguồn: VietstockFinance và Investing

Đối với mảng bán lẻ hàng tiêu dùng, người viết chỉ sử dụng phương pháp P/S để định giá Bách Hóa Xanh. Mức P/S trung vị của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này là 0.69 lần.

Nguồn: Investing

Áp dụng mô hình định giá SOTP (Sum Of The Parts) cho các mảng kinh doanh, ta có mức định giá lý thuyết của MWG là 139,437 đồng.

Như vậy, nếu giá thị trường rơi xuống dưới mức 111,500 đồng (chiết khấu khoảng 20% so với giá trị định giá) thì nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

Theo Tạp chí Điện tử

Bình luận

Tối thiểu 10 chữ Tiếng việt có dấu Không chứa liên kết

Gửi bình luận

Tin cùng chuyên mục

PV GAS nhanh chóng hoàn thiện hệ thống hạ tầng để nhập khẩu LNG từ năm 2022

PV GAS nhanh chóng hoàn thiện hệ thống hạ tầng để nhập khẩu LNG từ năm 2022

PV GAS đứng trong Top đầu các doanh nghiệp lợi nhuận tốt nhất Việt Nam

PV GAS đứng trong Top đầu các doanh nghiệp lợi nhuận tốt nhất Việt Nam

Đa phần doanh nghiệp và người lao động đang sử dụng công nghệ 1.0, 2.0

Đa phần doanh nghiệp và người lao động đang sử dụng công nghệ 1.0, 2.0

Vietnam Airlines lọt Top 10 Thương hiệu có trải nghiệm khách hàng xuất sắc năm thứ hai liên tiếp

Vietnam Airlines lọt Top 10 Thương hiệu có trải nghiệm khách hàng xuất sắc năm thứ hai liên tiếp

Vinamilk có doanh thu lần đầu tiên vượt mức 16 ngàn tỷ đồng trong một quý

Vinamilk có doanh thu lần đầu tiên vượt mức 16 ngàn tỷ đồng trong một quý

Nâng cao trải nghiệm khách hàng, AIA ra mắt iPoS2 phiên bản điện thoại

Nâng cao trải nghiệm khách hàng, AIA ra mắt iPoS2 phiên bản điện thoại

Vietnam Airlines Group khôi phục gần như hoàn toàn mạng bay nội địa

Vietnam Airlines Group khôi phục gần như hoàn toàn mạng bay nội địa

Vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch COVID-19, EVN luôn thực hiện tốt nhiệm vụ đảm bảo cung cấp điện trong mọi tình huống

Vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch COVID-19, EVN luôn thực hiện tốt nhiệm vụ đảm bảo cung cấp điện trong mọi tình huống

Công tác an sinh xã hội của Tập đoàn Điện lực Việt Nam và hiệu quả từ phong trào 'Dân vận khéo'

Công tác an sinh xã hội của Tập đoàn Điện lực Việt Nam và hiệu quả từ phong trào 'Dân vận khéo'

Vietnam Airlines: Nhiều chuyến bay nội địa đầy chỗ hơn 80%

Vietnam Airlines: Nhiều chuyến bay nội địa đầy chỗ hơn 80%

'Chim sắt' Vietnam Airlines sẵn sàng trở lại bầu trời

'Chim sắt' Vietnam Airlines sẵn sàng trở lại bầu trời

CTCP Đầu tư Thế giới Di Động liên tục vướng 2 cuộc khủng hoảng truyền thông.

CTCP Đầu tư Thế giới Di Động liên tục vướng 2 cuộc khủng hoảng truyền thông.

Tin mới cập nhật

Thiết bị di động sẽ là mục tiêu tấn công chủ yếu trong năm 2022

Thiết bị di động sẽ là mục tiêu tấn công chủ yếu trong năm 2022

Thuê bao di động phải chính chủ mới có thể sử dụng dịch vụ Mobilel Money

Thuê bao di động phải chính chủ mới có thể sử dụng dịch vụ Mobilel Money

Robot dọn dẹp văn phòng được Google phát triển từ 2019

Robot dọn dẹp văn phòng được Google phát triển từ 2019

Bế mạc Diễn đàn Trí thức trẻ Việt Nam toàn cầu lần thứ IV, năm 2021

Bế mạc Diễn đàn Trí thức trẻ Việt Nam toàn cầu lần thứ IV, năm 2021

Để 5G phát triển cấp thiết phải xây dựng quy hoạch băng tần riêng

Để 5G phát triển cấp thiết phải xây dựng quy hoạch băng tần riêng

Phong trào sáng kiến cải tiến - Dấu ấn trưởng thành và phát triển của công đoàn PV GAS

Phong trào sáng kiến cải tiến - Dấu ấn trưởng thành và phát triển của công đoàn PV GAS

"Học bổng chồi xanh - Tương lai chắp cánh" mang đến 23 suất học bổng cho con em đối tác của Grab

"Học bổng chồi xanh - Tương lai chắp cánh" mang đến 23 suất học bổng cho con em đối tác của Grab

Sách vàng sáng tạo Việt Nam vinh danh công trình sáng tạo của PV GAS

Sách vàng sáng tạo Việt Nam vinh danh công trình sáng tạo của PV GAS

Mobile Money chính thức có trên cả nước

Mobile Money chính thức có trên cả nước

Theo dõi sức khỏe cộng đồng dựa trên thiết bị đeo cá nhân

Theo dõi sức khỏe cộng đồng dựa trên thiết bị đeo cá nhân

Giá vé máy bay tăng quá cao - Hãng hàng không nói gì?

Giá vé máy bay tăng quá cao - Hãng hàng không nói gì?

Bộ Y tế lập 3 đoàn kiểm tra công tác thu dung, điều trị COVID-19

Bộ Y tế lập 3 đoàn kiểm tra công tác thu dung, điều trị COVID-19

Tin đọc nhiều

Vinamilk có doanh thu lần đầu tiên vượt mức 16 ngàn tỷ đồng trong một quý

Vinamilk có doanh thu lần đầu tiên vượt mức 16 ngàn tỷ đồng trong một quý

Vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch COVID-19, EVN luôn thực hiện tốt nhiệm vụ đảm bảo cung cấp điện trong mọi tình huống

Vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch COVID-19, EVN luôn thực hiện tốt nhiệm vụ đảm bảo cung cấp điện trong mọi tình huống

LinkSME - Cơ hội để doanh nghiệp SMEs Việt Nam sớm chuyển đổi số thành công

LinkSME - Cơ hội để doanh nghiệp SMEs Việt Nam sớm chuyển đổi số thành công

Vietnam Post đặt mục tiêu doanh thu gần 30 nghìn tỉ đồng cho năm 2021

Vietnam Post đặt mục tiêu doanh thu gần 30 nghìn tỉ đồng cho năm 2021

Sau khi EVN thoái vốn tại EVN Finance, tình hình kinh doanh ra sao?

Sau khi EVN thoái vốn tại EVN Finance, tình hình kinh doanh ra sao?

 Sh mode ra mắt phiên bản 2021 với nhiều điểm đáng chú ý

Sh mode ra mắt phiên bản 2021 với nhiều điểm đáng chú ý

Alibaba sẽ mở trung tâm dữ liệu đám mây thứ ba tại Indonesia

Alibaba sẽ mở trung tâm dữ liệu đám mây thứ ba tại Indonesia

Doanh thu của Vinamilk hồi phục mạnh nhờ vào chiến lược tiếp cận phù hợp

Doanh thu của Vinamilk hồi phục mạnh nhờ vào chiến lược tiếp cận phù hợp

Khai trừ MISA khỏi Câu lạc bộ Chữ ký số và Giao dịch điện tử Việt Nam

Khai trừ MISA khỏi Câu lạc bộ Chữ ký số và Giao dịch điện tử Việt Nam

Công ty truyền thông của ông Hiếu Orion hợp nhất vào Clever Group

Công ty truyền thông của ông Hiếu Orion hợp nhất vào Clever Group

Video xem nhiều

Công ty điện tử Samsung hôm nay tuyên bố đã đạt được tốc độ 5G nhanh nhất trong ngành

Công ty điện tử Samsung hôm nay tuyên bố đã đạt được tốc độ 5G nhanh nhất trong ngành

Clip: Khuyến cáo đối với người lao động, người làm việc, người bán hàng tại khu dịch vụ trong dịch Covid-19

Clip: Khuyến cáo đối với người lao động, người làm việc, người bán hàng tại khu dịch vụ trong dịch Covid-19

Clip: Những lưu ý khi sử dụng phương tiện công cộng trong đại dịch Covid-19

Clip: Những lưu ý khi sử dụng phương tiện công cộng trong đại dịch Covid-19

Renault - Samsung nhận được hơn 8000 đơn đặt hàng cho chiếc SUV XM3

Renault - Samsung nhận được hơn 8000 đơn đặt hàng cho chiếc SUV XM3

Cỗ xe lai phản lực tăng tốc từ 0 - 1010 km/h trong 50 giây tham vọng phá kỷ lục thế giới

Cỗ xe lai phản lực tăng tốc từ 0 - 1010 km/h trong 50 giây tham vọng phá kỷ lục thế giới

“Rắn tiên tri” dự đoán đội tuyển Việt Nam thắng Thái Lan

“Rắn tiên tri” dự đoán đội tuyển Việt Nam thắng Thái Lan

Pretzel - Bánh quy cây: Biểu tượng văn hoá châu Âu với nhiều tranh cãi về nguồn gốc

Pretzel - Bánh quy cây: Biểu tượng văn hoá châu Âu với nhiều tranh cãi về nguồn gốc

Làm thế nào để nâng cao tương tác giữa loa và phòng nghe hiệu quả

Làm thế nào để nâng cao tương tác giữa loa và phòng nghe hiệu quả

Trực tiếp: Apple ra mắt Iphone 11 tại Cupertino, California, Mỹ

Trực tiếp: Apple ra mắt Iphone 11 tại Cupertino, California, Mỹ

Samsung tiết lộ bộ xử lý tích hợp Exynos 980 tích hợp modem 5G

Samsung tiết lộ bộ xử lý tích hợp Exynos 980 tích hợp modem 5G

Gia sư Trí Tuệ Nhân Tạo, giúp bạn thành thạo tiếng Anh!

Gia sư Trí Tuệ Nhân Tạo, giúp bạn thành thạo tiếng Anh!

5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?

5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?

Chip xử lý A15 Bionic của Apple có gì mới
15/09/2021
Sex Education mùa 3 được Netflix công chiếu vào 17/9
14/09/2021
iPhone 13 không thay đổi nhiều về ngoại hình, camera được nâng cấp mạnh
13/09/2021
Cách xem trực tiếp sự kiện ra mắt iPhone 13 và Apple Watch 7
10/09/2021
VNEID của Bộ Công an khác các ứng dụng đang được vận hành?
10/09/2021
'Cái tôi' thời 4.0 và tính hai mặt của mạng xã hội
04/09/2021
'Muôn màu' cảm xúc của trẻ trong ngày khai giảng online
24/08/2021
Chủ tịch Chu Ngọc Anh giải toả 'ách tắc' về Giấy đi đường cho người dân Thủ đô
10/08/2021
Hà Nội: Người dân cần nhiều giấy tờ hơn là 'Giấy đi đường'
10/08/2021
Hàng loạt Macbook M1 tự dưng vỡ màn hình, Apple có đồng ý bảo hành?
02/08/2021
6 bộ phim hay nhất để xem trên VieON
29/01/2021
Bắc Ninh: Không ký kết triển khai dự án Owifi 5G với CSE Singapore
27/06/2020
Bị World Bank cấm dự thầu 7 năm, công ty Sao Bắc Đẩu thừa nhận sai sót
27/06/2020
Wefinex - Mô hình hoạt động đa cấp "đội lốt" đầu tài chính trên mạng internet
10/06/2020
Khai trừ MISA khỏi Câu lạc bộ Chữ ký số và Giao dịch điện tử Việt Nam
27/05/2020
Chuyển đổi số - Nên hiểu như thế nào cho đúng
25/05/2020
Cách chuyển tập tin sang máy tính mới
10/11/2019
VNPT, MobiFone, VTC sẽ hoàn thành cổ phần hóa trước năm 2021
20/08/2019
5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?
26/07/2019
Nhận diện hành vi lừa đảo trên không gian mạng
25/07/2019
Truyền hình OTT - Hướng đi mới của các “nhà Đài”
24/07/2019
Tiến sĩ Trần Văn Mạnh (Trung tâm Khuyến nông Quốc gia) đánh giá, việc phát triển sản xuất rau ứng dụng công nghệ cao nói riêng và sản xuất nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao nói chung là hướng đi đúng, tạo động lực mới cho ngành nông nghiệp Việt Nam.
Kinh nghiệm quá hữu ích. Cần phổ biến ngay cho các cháu nhỏ.
Chúc mừng ngày thành lập ngành Bưu điện Việt Nam
Bài viết rất hay và ý nghĩa về eKGIS và hội thảo CNTT. Cảm ơn tác giả
Tình yêu , cống hiến ,nổ lực đã vượt qua những trở ngại tưởng chừng như không bao giờ qua được. Chúc Mừng Con người Đẹp , chúng tôi luôn tự hào !
Giờ mình mới biết - Chúc mừng chúc mừng con người Đẹp
Một con người dùng cả một cuộc đời cho tình yêu thiên nhiên . Ông đã đóng góp cống hiến cho nghành thực vật học nước nhà bảo tồn phát triển những loài lan quí hiếm . Xin chúc ngài có một sinh nhật ngài ấm áp hạnh phúc bên người thân . Mong xã hội và trên toàn thế giới có nhiều người tâm huyết như ông . Xin chúc cho tình cảm hữu nghị giữa hai đất nước TL & VN luôn bền chặt và thắm thiết . VN luôn yêu quí các bạn !
Con này chắc không bằng con Netgear Orbi RBS40 đâu mình đã dùng thử và đã lắp đặt nhiều nhà , cơ quan, resort , văn phòng , showroom . Con netgear Orbi có app kiểm tra từ xa và loại đối tượng thông qua tắt ip đối tượng đó
Nhu cầu tuyển dụng tăng gấp đột biến 4 lần trong một thời gian ngắn điều đó phản ánh tỉ lệ thất nghiệp trong những tháng đầu năm là 3/4 do ảnh hưởng của đại dịch covid-19 đây là một điều đáng buồn, rồi các cử nhân, kỹ sư sẽ đi đâu về đâu trong giai đoạn bất ổn này. Để cân bằng lại có thể mất một thời gian dài.