CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) là doanh nghiệp nổi bật trong ngành này.

Đức Thuận
21/04/2021 08:19
D

Do MWG đang sở hữu vị trí dẫn đầu trong mảng bán lẻ hàng công nghệ ở Việt Nam nên không có so sánh tương đương từ các cổ phiếu đang giao dịch trên HOSEHNX và UPCoM (trừ FRT). Việc sử dụng các cổ phiếu nội địa làm mẫu so sánh ngang để định giá MWG sẽ không được hợp lý và toàn diện.

Hình minh họa

Ngành bán lẻ sẽ tiếp tục tăng trưởng

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, tính chung quý 1/2021, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng đạt 1,291.1 ngàn tỉ đồng, tăng 5.1% so với cùng kỳ năm trước, nếu loại trừ yếu tố giá tăng 4.42% (cùng kỳ năm 2020 giảm 0.01%).

Doanh thu bán lẻ hàng hóa quý 1/2021 ước tính đạt 1,033.2 ngàn tỉ đồng, chiếm 80.1% tổng mức và tăng 6.8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lương thực, thực phẩm tăng 9.5%; vật phẩm văn hoá, giáo dục tăng 5.8%; đồ dùng, dụng cụ, trang thiết bị gia đình tăng 5.3%; may mặc tăng 4.5%; phương tiện đi lại tăng 1.4%.

Chuỗi Bách Hóa Xanh phát triển mạnh mẽ

Trong năm 2020 vừa qua, chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) đẩy mạnh chuyển đổi các điểm bán đang kinh doanh tốt và mở mới mô hình cửa hàng diện tích lớn từ 500 mét vuông trở lên với 6,000-8,000 lựa chọn hàng hóa, đa dạng không kém siêu thị.

Một số cửa hàng được sắp xếp đi cùng với nhà thuốc An Khang để tận dụng số lượng khách hàng đông đảo đến mua sắm tại BHX. Tính đến cuối tháng 02/2021, An Khang có 75 nhà thuốc đang hoạt động (trong đó có 60 điểm bán được sắp xếp đi cùng với mô hình BHX diện tích lớn).

Dù vẫn đang trong giai đoạn đầu tư và chưa mang lại lợi nhuận nhưng doanh số của BHX trong năm 2020 đã tăng gấp đôi so với năm 2019 và đóng góp tới 20% tổng doanh thu của MWG.

Xét trong 2 tháng đầu năm 2021, doanh thu của chuỗi BHX tăng trưởng 54% so với cùng kỳ và đóng góp 18.3% vào cơ cấu doanh thu của MWG. Giới phân tích đánh giá BHX sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho Tập đoàn trong những năm tiếp theo.

Nguồn: MWG

Ra mắt chuỗi Điện Máy Xanh Supermini

Tháng 7/2020, khi cả thị trường lao đao vì dịch bệnh, MWG đã cho ra mắt chuỗi Điện Máy Xanh Supermini (ĐMS). Chỉ 2 tháng kể từ cửa hàng đầu tiên tại Tiền Giang, mô hình này đã được mang lên tận vùng núi phía Bắc là thị trấn Bắc Yên, tỉnh Sơn La.

Chuỗi cửa hàng này sử dụng mạng lưới phân phối sẵn có và chủ yếu bán đồ gia dụng cơ bản (nhu cầu cao trong thời kỳ đại dịch) với biên lợi nhuận cao, mang lại thu nhập khả quan ngay cả trong giai đoạn đầu mở rộng. 

MWG cho biết mỗi cửa hàng trong chuỗi ĐMS hiện đã đạt mức doanh thu bình quân ổn định 1 tỉ đồng/tháng. Kết quả kinh doanh khả quan của ĐMS là tiền đề giúp Công ty tự tin nhân rộng mô hình này lên đến 1,000 điểm bán cuối năm 2021.

Tại thời điểm cuối tháng 2/2021, ĐMS đã có mặt tại 62/63 tỉnh thành khắp cả nước với tổng số 388 cửa hàng (trong đó, 21 cửa hàng mở mới chỉ trong tháng 2/2021) và đang theo đúng tiến độ để đạt mốc 1,000 cửa hàng vào cuối năm 2021. Lũy kế 2 tháng đầu năm, ĐMS đã đóng góp khoảng 950 tỉ đồng, chiếm 8% doanh thu của chuỗi ĐMX.

Nguồn: MWG

Phát hành ESOP

Ngày 8/3, HĐQT MWG đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động (ESOP) với tỉ lệ phát hành là 2.2% và được chia làm hai đợt khác nhau. Trong đó, hơn 9.32 triệu cp (2% tổng số cổ phiếu lưu hành) sẽ được phát hành trong năm 2021 và phần còn lại sẽ triển khai trong năm 2022.

Đối với doanh nghiệp, việc phát hành ESOP sẽ giúp tăng vốn điều lệ và không phải ghi nhận chi phí, do vậy, lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ cao hơn rất nhiều so với thưởng bằng tiền mặt.

Ngoài ra, việc nhận ESOP giúp nhân viên tránh được một khoản thuế thu nhập cá nhân đáng kể so với thưởng tiền mặt. Cụ thể, khi thực hiện bán ra ESOP, số cổ phiếu này chỉ bị đánh thuế 0.1% và trả phí giao dịch chứng khoán từ 0.15% đến 0.25% (tùy vào biểu phí CTCK).

Trong khi đó, nếu nhận thưởng như bình thường, số tiền này sẽ bị đánh thuế theo biểu thuế lũy tiến như thu nhập từ tiền lương, tiền công. Vì những người được nhận ESOP thường là các lãnh đạo chủ chốt có thu nhập rất cao nên phải đóng thuế ở mức thuế suất cao nhất 35%.

Định giá cổ phiếu

Do MWG đang sở hữu vị trí dẫn đầu trong mảng bán lẻ hàng công nghệ ở Việt Nam nên không có so sánh tương đương từ các cổ phiếu đang giao dịch trên HOSE, HNX và UPCoM (trừ FRT). Việc sử dụng các cổ phiếu nội địa làm mẫu so sánh ngang để định giá MWG sẽ không được hợp lý và toàn diện.

Do vậy, người viết sử dụng các doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới có quy mô, vị thế trong ngành tương đương để làm cơ sở tính giá trị hợp lý của cổ phiếu. Mức P/E và P/S trung vị của các doanh nghiệp trong lĩnh vực bán lẻ hàng công nghệ lần lượt là 19.58 và 0.27 lần.

Nguồn: VietstockFinance và Investing

Đối với mảng bán lẻ hàng tiêu dùng, người viết chỉ sử dụng phương pháp P/S để định giá Bách Hóa Xanh. Mức P/S trung vị của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này là 0.69 lần.

Nguồn: Investing

Áp dụng mô hình định giá SOTP (Sum Of The Parts) cho các mảng kinh doanh, ta có mức định giá lý thuyết của MWG là 139,437 đồng.

Như vậy, nếu giá thị trường rơi xuống dưới mức 111,500 đồng (chiết khấu khoảng 20% so với giá trị định giá) thì nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

Theo Tạp chí Điện tử

Bình luận

Tối thiểu 10 chữ Tiếng việt có dấu Không chứa liên kết

Gửi bình luận

Tin cùng chuyên mục

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

Ngành du lịch và khách sạn và lỗ hổng cần được ‘lấp đầy’

Ngành du lịch và khách sạn và lỗ hổng cần được ‘lấp đầy’

BIDV MetLife nhận cú đúp giải thưởng tại lễ trao giải Insurance Asia Awards 2025

BIDV MetLife nhận cú đúp giải thưởng tại lễ trao giải Insurance Asia Awards 2025

Bosch Rexroth và IIC chung tay xây dựng nền tảng cho Công nghiệp 4.0

Bosch Rexroth và IIC chung tay xây dựng nền tảng cho Công nghiệp 4.0

Samsung dự kiến lợi nhuận quý 2 giảm hơn một nửa, chật vật theo kịp cuộc đua AI

Samsung dự kiến lợi nhuận quý 2 giảm hơn một nửa, chật vật theo kịp cuộc đua AI

Hội thảo trực tuyến toàn cầu hướng dẫn áp dụng tiêu chuẩn thiết kế IPC điện tử

Hội thảo trực tuyến toàn cầu hướng dẫn áp dụng tiêu chuẩn thiết kế IPC điện tử

TCL phối hợp cùng đối tác Công ty TNHH XNK Việt Hàn tổ chức Hội nghị khác hàng

TCL phối hợp cùng đối tác Công ty TNHH XNK Việt Hàn tổ chức Hội nghị khác hàng

Kaspersky đã có một năm kinh doanh ấn tượng

Kaspersky đã có một năm kinh doanh ấn tượng

Licogi 13 đặt mục tiêu doanh thu 3.500 tỷ đồng, tập trung ba trụ cột chiến lược trong giai đoạn 2025-2029

Licogi 13 đặt mục tiêu doanh thu 3.500 tỷ đồng, tập trung ba trụ cột chiến lược trong giai đoạn 2025-2029

TCL được vinh danh tại Bảo tàng Olympic

TCL được vinh danh tại Bảo tàng Olympic

xAI của Elon Musk gọi vốn 10 tỷ đô la, đẩy mạnh cạnh tranh với OpenAI

xAI của Elon Musk gọi vốn 10 tỷ đô la, đẩy mạnh cạnh tranh với OpenAI

Bộ ba MobiFone, Techcombank và One Mount rót 300 tỷ vào cuộc đua fintech

Bộ ba MobiFone, Techcombank và One Mount rót 300 tỷ vào cuộc đua fintech

Tin mới cập nhật

Áp lực lạm phát 6 tháng cuối năm sẽ không lớn

Áp lực lạm phát 6 tháng cuối năm sẽ không lớn

Bộ trưởng Bộ Công an và 3 Thứ trưởng nhận Huân chương cao quý

Bộ trưởng Bộ Công an và 3 Thứ trưởng nhận Huân chương cao quý

Vì sao du khách châu Á ngại đến Mỹ?

Vì sao du khách châu Á ngại đến Mỹ?

Nghề báo: Mở đường cho tri thức, sự thật và tiến bộ

Nghề báo: Mở đường cho tri thức, sự thật và tiến bộ

Trump tuyên bố áp thuế 35% đối với hàng nhập khẩu từ Canada từ ngày 1-8

Trump tuyên bố áp thuế 35% đối với hàng nhập khẩu từ Canada từ ngày 1-8

Tạp chí của Hội Vô tuyến - Điện tử Việt Nam được tính điểm cao ở 2 ngành khoa học cùng lúc

Tạp chí của Hội Vô tuyến - Điện tử Việt Nam được tính điểm cao ở 2 ngành khoa học cùng lúc

Xác định nguyên nhân ban đầu vụ cháy tại cư xá Độc Lập

Xác định nguyên nhân ban đầu vụ cháy tại cư xá Độc Lập

Cấm học sinh dùng điện thoại trong trường học trên cả nước, được không?

Cấm học sinh dùng điện thoại trong trường học trên cả nước, được không?

Chủ động bảo đảm an ninh bảo mật cho ngành năng lượng và AI

Chủ động bảo đảm an ninh bảo mật cho ngành năng lượng và AI

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

FPT ‘quét sạch’ nỗi lo mạo danh

FPT ‘quét sạch’ nỗi lo mạo danh

Ba chủ đề năng lượng nóng bỏng tại hội thảo OPEC 2025

Ba chủ đề năng lượng nóng bỏng tại hội thảo OPEC 2025

Tin đọc nhiều

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

Bảo hiểm Liberty tiếp tục ghi dấu ấn tại Insurance Asia Awards - IAA 2025

Ngành du lịch và khách sạn và lỗ hổng cần được ‘lấp đầy’

Ngành du lịch và khách sạn và lỗ hổng cần được ‘lấp đầy’

BIDV MetLife nhận cú đúp giải thưởng tại lễ trao giải Insurance Asia Awards 2025

BIDV MetLife nhận cú đúp giải thưởng tại lễ trao giải Insurance Asia Awards 2025

Bosch Rexroth và IIC chung tay xây dựng nền tảng cho Công nghiệp 4.0

Bosch Rexroth và IIC chung tay xây dựng nền tảng cho Công nghiệp 4.0

Samsung dự kiến lợi nhuận quý 2 giảm hơn một nửa, chật vật theo kịp cuộc đua AI

Samsung dự kiến lợi nhuận quý 2 giảm hơn một nửa, chật vật theo kịp cuộc đua AI

TCL phối hợp cùng đối tác Công ty TNHH XNK Việt Hàn tổ chức Hội nghị khác hàng

TCL phối hợp cùng đối tác Công ty TNHH XNK Việt Hàn tổ chức Hội nghị khác hàng

Vingroup bắt tay Intel tạo nên những đột phá công nghệ

Vingroup bắt tay Intel tạo nên những đột phá công nghệ

Vietnam Airlines khôi phục đường bay tới Vân Đồn

Vietnam Airlines khôi phục đường bay tới Vân Đồn

12 nền tảng số sẵn sàng hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ

12 nền tảng số sẵn sàng hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ

Hơn 80% “Top 10 Doanh nghiệp CNTT Việt Nam 2020” áp dụng công nghệ 4.0

Hơn 80% “Top 10 Doanh nghiệp CNTT Việt Nam 2020” áp dụng công nghệ 4.0

Video xem nhiều

Ford F-150 Lightning 2022 ra mắt: Bán tải chạy điện giá khởi điểm chưa đến 40 nghìn USD

Ford F-150 Lightning 2022 ra mắt: Bán tải chạy điện giá khởi điểm chưa đến 40 nghìn USD

Honda MSX 125 Grom 2021 mẫu xe côn tay phiên bản đường đua

Honda MSX 125 Grom 2021 mẫu xe côn tay phiên bản đường đua

Clip: Khuyến cáo đối với người lao động, người làm việc, người bán hàng tại khu dịch vụ trong dịch Covid-19

Clip: Khuyến cáo đối với người lao động, người làm việc, người bán hàng tại khu dịch vụ trong dịch Covid-19

Geneva Motor Show 2020: Bentley hé lộ siêu xe Bacalar triệu đô

Geneva Motor Show 2020: Bentley hé lộ siêu xe Bacalar triệu đô

Lộ diện siêu xe hypercar Czinger 21C tăng tốc 0-100km/h chưa tới 2 giây

Lộ diện siêu xe hypercar Czinger 21C tăng tốc 0-100km/h chưa tới 2 giây

Cỗ xe lai phản lực tăng tốc từ 0 - 1010 km/h trong 50 giây tham vọng phá kỷ lục thế giới

Cỗ xe lai phản lực tăng tốc từ 0 - 1010 km/h trong 50 giây tham vọng phá kỷ lục thế giới

“Rắn tiên tri” dự đoán đội tuyển Việt Nam thắng Thái Lan

“Rắn tiên tri” dự đoán đội tuyển Việt Nam thắng Thái Lan

Bắc Sơn mây hát

Bắc Sơn mây hát

Làm thế nào để nâng cao tương tác giữa loa và phòng nghe hiệu quả

Làm thế nào để nâng cao tương tác giữa loa và phòng nghe hiệu quả

Trực tiếp: Apple ra mắt Iphone 11 tại Cupertino, California, Mỹ

Trực tiếp: Apple ra mắt Iphone 11 tại Cupertino, California, Mỹ

Những gì bạn muốn biết về 5G

Những gì bạn muốn biết về 5G

5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?

5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?

Bàn về tầm nhìn và các trụ cột của công nghệ thông tin di động 6G
04/03/2022
Chip xử lý A15 Bionic của Apple có gì mới
15/09/2021
Sex Education mùa 3 được Netflix công chiếu vào 17/9
14/09/2021
iPhone 13 không thay đổi nhiều về ngoại hình, camera được nâng cấp mạnh
13/09/2021
Cách xem trực tiếp sự kiện ra mắt iPhone 13 và Apple Watch 7
10/09/2021
VNEID của Bộ Công an khác các ứng dụng đang được vận hành?
10/09/2021
'Cái tôi' thời 4.0 và tính hai mặt của mạng xã hội
04/09/2021
'Muôn màu' cảm xúc của trẻ trong ngày khai giảng online
24/08/2021
Chủ tịch Chu Ngọc Anh giải toả 'ách tắc' về Giấy đi đường cho người dân Thủ đô
10/08/2021
Hàng loạt Macbook M1 tự dưng vỡ màn hình, Apple có đồng ý bảo hành?
02/08/2021
6 bộ phim hay nhất để xem trên VieON
29/01/2021
Bắc Ninh: Không ký kết triển khai dự án Owifi 5G với CSE Singapore
27/06/2020
Bị World Bank cấm dự thầu 7 năm, công ty Sao Bắc Đẩu thừa nhận sai sót
27/06/2020
Wefinex - Mô hình hoạt động đa cấp "đội lốt" đầu tài chính trên mạng internet
10/06/2020
Khai trừ MISA khỏi Câu lạc bộ Chữ ký số và Giao dịch điện tử Việt Nam
27/05/2020
Chuyển đổi số - Nên hiểu như thế nào cho đúng
25/05/2020
Chống thất thu thuế là thách thức lớn đối với nền kinh tế số
29/04/2020
Cách chuyển tập tin sang máy tính mới
10/11/2019
VNPT, MobiFone, VTC sẽ hoàn thành cổ phần hóa trước năm 2021
20/08/2019
5G thay đổi tương lai của bạn như thế nào?
26/07/2019
Nhận diện hành vi lừa đảo trên không gian mạng
25/07/2019
Truyền hình OTT - Hướng đi mới của các “nhà Đài”
24/07/2019